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另外，一项评估经济状况的重要指标十多年来首次预示利率会走低，市场在预期美联储2019年可能降息。另一项指标则释放了市场严重怀疑美国经济会不会衰退的信号。彭博报道称，当地时间2日周三，反映交易者对美联储政策前景预测的美国国债近期远期收益率息差（Near-TermForwardYieldSpread）——六个季度和三个月美债远期收益率之差跌至-0.0653基点，这是2008年3月以来首次跌为负值。同在周三，被观察人士视为最可靠衰退风向标的3个月与10年期美债息差跌至18.6基点，创后金融危机时代新低，几乎只有12月31日日内高位的一半。

《经济参考报》记者进一步研读华夏幸福财报发现，在流动负债的构成中，短期借款2017年末为68.46亿元，比2016年末的3亿元大增21.82倍，短期借款占当期总资产的比例则由2016年末的0.12%激增至2017年末的1.82%。业内人士指出，短期借款大幅增加表明企业流动资金较为紧张，一年内需要偿还的借款较多。此外，华夏幸福长期借款也由2016年末的202.91亿元增长82.71%至2017年末的370.74亿元，其中一年内到期的长期借款则高达163.46元。

第二，限制中国通过收购美国企业获取高新科技。特朗普的总统备忘录明确要求美国财政部限制中国对美投资。这一举措可能和美国国会正在讨论的，外国在美投资审查委员会改革相结合，进一步扩大中国对美投资的审查范围和力度；第三，美国对中国吸纳高科技人才的国家战略如“千人计划”等非常警惕。FBI通过一系列近乎“无耻”的手段，严厉打击华裔学者和留学生，通过在美国学习工作“窃取”核心技术的所谓“间谍”行为，同时加强对高端人才的争夺。可见，美国对付中国高科技发展的手段，是一个系统化的打击计划。

与许多同行相比，荣耀今年的市场表现较为顺利。据市场调研机构赛诺发布的报告，今年1-11月，荣耀在中国市场销量为4982万部、销售额717亿元，超过苹果跻身市场第四。12月25日，华为官宣“2018年全球发货量突破2亿台（含荣耀）”，与去年全年的1.53亿台相比，增势明显。虽未公布荣耀在华为体系中的贡献值，但赵明在采访中说：“我们还是占相当多比例的。”

数据来源：国泰君安证券研究为何外资在其本土市场和在A股市场会出现完全相反的行为？详细比对估值数据会发现，虽然外资在海外市场持有比例最高的个股估值在全市场属于较高的水平，但与A股大部分的个股估值相比较，在中国市场反而处于较低水平。从边际变化上看，自2018年9月第一阶段的纳入完成之后，低估值对于外资的吸引力正在边际减弱。

数据来源：国泰君安证券研究、Wind营收增速并非外资行业选择标准在行业营收增速上，外资同样没有明显的偏好，外资并不能被断言成完全的“价值投资者”。数据来源：国泰君安证券研究、Wind在行业风格层面，总结说来，外资的偏好为符合高ROE、高PB（而非低PB）、中大市值的行业，传统的结论中“低估值”、“高股息”都是存在一定的认知偏差的。